3資匯流台股大爆發 陸資登台5大問(第三冊第7課...兩岸關係)(第四冊第6課...財政政策)(第四冊第7課...國際金融)(選修下冊第8課...股票市場) 3資匯流台股大爆發 陸資登台5大問 (非凡新聞周刊)更新日期: 2009-05-18 記者:文 尚清林 四月二十九日晚上宣布開放陸資來台,隔天,台股頓時變成世界第一飆。統計今年以來,台股漲幅已達四三%,打敗原本大家最看好的陸股。已經受傷很久的台灣散戶們,一時間「驚」很大,大家紛紛討論,這種買都買不到的行情,這輩子好像還沒看過啊! 兩岸關係交好,台股狂飆 兩岸政策改變,台股才會出現驚人變化,而巨變並非第一次。一九八七年,蔣經國開放大陸探親,那是兩岸分隔五十年後的第一次接觸,當時帶動了第一次海外資金回流,讓台股從元月的一○四三點,一路漲到一九九○年的歷史新高,一二六八二點,從此,台股上萬點成為景氣輝煌的代表。 而後進入李登輝時代,兩岸政策裹足不前,兩國論的言論刺激了中國當局,台股也跟著反映兩岸的緊張關係,當時只有靠到美國打天下的科技股有?太平洋房屋猁穛{。直到二○○○ 年政黨輪替後,兩岸關係急凍,台股正式跌破六四○○點的十年線。 二○○四年,連戰帶領著公司總市值占台股一半的大老闆,飛到北京和胡錦濤會面,這趟兩岸破冰之旅,讓觀光股、中概股大漲兩倍。馬英九上任後,兩岸關係轉好,雙方高層不斷釋出善意,政治意味大過於實質的經濟議題,但看在投資市場眼中,兩岸氣氛改變,大幅提振了投資信心,還不用等到複製香港經驗,只要回想開放大陸探親時台股飆漲的速度,所帶來的資金潮,已經再次改寫歷史了! 陸資來台效應,5大疑問 然而,就在「陸資來台」效應持續發威,台股衝破十年線之際,市場是否過熱?陸資真的是經濟好轉的保證?台股真的就此一飛沖天嗎?這些問題也陸續被拋了出來。本刊特別整理出陸資來台,台股五大疑問: 問題一:香港經驗會複製在台股嗎? 在目前樂觀氣氛下,市場分析師都拿香港模式,期待這次陸資來台的資金潮,因為二○○三年香港與中國?訂做禮服戚qCEPA(更緊密的經貿安排)之後,中國大陸直接投資香港,從十億美元(約新台幣三百三十億元)一路增加到二○○七年的一百三十七億美元(約新台幣四千五百二十一億元),五年成長超過十二倍, 中國成為香港最大的直接投資經濟體。 此外,中國還送給香港市場一份大禮,就是開放陸資企業赴港掛牌。這當中,中國大陸把最大、最好的國家企業,包裝好送到香港掛牌,一舉炒熱了香港H 股及紅籌股,當時巴菲特(美國股神)以一.六一港元大買中國石油一三.五%,短短一年內,巴神在十四元人民幣出脫,大賺七倍。 但是,香港經驗真能複製到台股嗎?當時香港受SARS(嚴重急性呼吸道症候群)打擊,經濟一片死沉。此時中國當局大力相挺,從CEPA簽訂、開放自由行,以及將一流國家企業赴港掛牌,直接注入資金,才讓香港在錢潮、人潮不斷湧入下,經濟、產業大復甦,股市直衝三萬點。 漲跌限7%,陸資興趣低 而台灣呢?金管會主委陳沖已明白表示,目前陸資還無法來台投?借錢瞗C同時,大陸對於投資台股興趣不高,因為從最簡單的漲跌幅限制來看,陸股單日最大漲幅是一○%,但台股最大漲幅只有七%, 台股實在不如陸股刺激。因此,這波資金潮純粹是信心上的回升,以及外資在第一季大賣台股後,現在被軋二○○○點的空手,趁機回補翻多,加上旺旺回台掛牌效應引爆鮭魚返鄉錢潮,而非真正的陸資。 除了股市外,另一個讓人相當關注的問題,就是陸資結合本土資金介入股權的現象。目前「台皮、港骨、陸血」的企業已有愈來愈多的趨勢,也就是說看起來是台灣企業,由港資入股,但這港資實際上是由中國大陸提供的資金。 例如具有港資色彩的中航,是前任香港特首董建華父親與拜把兄弟董漢槎合資成立,現任中航董事長彭蔭剛的妻子,則是董建華胞妹董小萍,中航和平輪二○○五年上海交船典禮,就是由 連戰 夫人連方瑀主持,可以看出董建華的台灣政商人脈;另一方面董建華擔任香港特首近十年,之後隨即擔任第十屆全國政協副主席,職位相當於中國國家領導人層級,親中色彩相 信用卡代償當濃厚。因此,中航在二○○六年吃下台航三一%股權,結果卻在綠營政府強力干預下,一席董監事都沒選上。 合資、聯盟,攜手創雙贏 這次遠傳電信和中國移動又是另一種結合方式,雙方透過私募的方式策略聯盟,中國移動預計花一百七十七億元,以每股四十元,取得遠傳一二%股權,未來再全數投入開拓中國市場,雙方互蒙其利,中國移動借重遠傳的加值服務,強化中國3G 市場, 而遠傳則可望透過合作方式,跨出已飽和的台灣電信市場,順利跨足中國大陸電信市場,並且帶動台灣電信上下游廠商登陸。 第三種方式則是由台資企業主導, 將兩岸企業串連起來。製鞋大廠寶成一九九七年以蓮花國際名義,持有上海華一銀六○%股份,已是該公司最大股東; 另一方面,寶成也在今年悄悄拿下兆豐金一成股權。再加上目前上海華一銀的經營團隊幾乎都是由台灣金融業過去的人才,而且清一色都是老兆豐人,包括行長謝泓源與副行長林大毅,都是兆豐銀經理出身,在即將開放兩岸金融機構互設辦事處的情況下,寶成極有可能藉此促 術後面膜進上海華一銀和兆豐金攜手合作。 問題三:陸資會買哪些股票? 所謂開放陸資,目前是讓中國QDII(合法境內機構投資人)投資台灣股市比重,在簽署MOU(兩岸金融監理備忘錄)之後會從原本的三%增加到一○%,估算資金約增加二百二十億元,如果僅以二百二十億元來看,其實光是政策還未宣布前三個交易日( 四月二十七日 至二十九日),外資買超就差不多這個金額了。 因此光靠陸資買台股,幾乎無法拉抬台股動能,那麼為什麼陸資買哪些股票會這麼重要呢?原因在於台灣企業可以藉由陸資入股,經營廣大的中國市場。例如,這次中國移動和遠傳合作,遠傳可以進軍高達三兆人民幣(約新台幣十四兆四千億元)的中國3G 市場,同時也讓遠東集團旗下的公司股價一併拉抬,因此現在台灣企業都希望被陸資點名,成為合作對象,以切入中國龐大的市場,打開能見度。 目前陸資最有興趣的公司,就是台灣最引以為傲的高科技電子廠, 這也是中國股市最欠缺的一塊領域。其中,擁有世界第一流技術的台灣科技大廠,如晶圓雙雄的台積電,IC設計聯發 農地貸款科,都是陸資法人青睞標的;另外,中國宣布將擴大對台採購,包括面板、汽車零組件、IT零件等相關項目,也都是陸資相當注意的。 相較之下,最近熱烘烘的台灣金融股,拿來和中國銀行一比,可說是小巫見大巫,因為單是工商銀行、建設銀行、中國銀行三家銀行總市值,就占據了全球十大銀行總市值的五一%。如果再拿來和金融風暴荼毒的美國銀行比較,工商銀行總市值相當於十二.八個花旗銀行,相較之下,台灣金控股對陸資來說,吸引力並不高。 問題四:股匯都漲了,房價也會因陸資來台而再度升高嗎? 陸資登台題材已讓台股攻上十年線,匯市跟著爆量,新台幣大升九角。股匯雙漲之後,現在就連受金融海嘯價格拉回的房市也傳出復甦消息,遠雄董事長趙藤雄計畫和中國碧桂園合資在兩岸造鎮,讓已經買不起房子的台灣小老百姓擔心,房價也跟著陸資題材漲。 事實上,從二○○八年開始,一批又一批的大陸富豪來台考察,不僅造成轟動,也推升台灣房市和營建股漲勢。但是,如同萬科集團主席王石所說,台灣再怎麼開放,投資香港都比台灣好,因為台灣的競爭非常 苗栗旅遊艱苦,市場也已飽和,沒有投資的意義。 房價跟著漲,純題材炒作 萬通集團董事長馮倫表明不看好投資台灣房市,但是對於商用不動產、度假觀光區開發,或者參與公共工程,則有些興趣。海歸派的中國SOHO董事長潘石屹也指出,從商業上來看, 隨著兩岸的「三通」「直航」,台灣和大陸的距離大大拉近,但針對台灣開放陸資來台,還沒有相關具體政策之前,等於沒有市場,因此房價跟著漲,純粹是題材面炒作,可能反而阻礙了健康的房價修正。 問題五:陸資來台投資股票,也投資企業,台灣會被「整碗捧去」嗎? 陸資來台炒得沸沸揚揚之際,也出現了另外一種聲音,有人開始擔心,如果兩岸毫無限制開放下去, 台灣企業、大樓不都被「阿陸仔」買光光了,那時候咱們台灣人怎麼辦? 其實,奉行自由經濟的美國企業,在八○年代也曾被日本買下半壁江山。當時日本經濟強盛, SONY喊出日本第一,日幣大幅升值,相較之下美國資產便宜多了, 因此,三菱公司以十四億美元購買美國的國家象徵洛克菲勒中心,當時代表美國經濟的著名地標居然落到日本人的手上;後來,新力又在一九八九年六月宣?房屋二胎活A以三十四億美元購買美國娛樂業巨頭、也是美國文化象徵之一的哥倫比亞影片, 這些併購的確讓美國人不太好受。 統計一九八五到一九九○年之間, 日本企業共進行二十一起五百億日圓以上的巨型海外併購案,其中有十八起併購對象是美國公司,到八○年代末期,全美國一○%不動產已成日本人的囊中之物,但美國倒了嗎? 恰好相反,九○年代日本經濟開始走弱,以前收購的資產變成了尾大不掉的經濟包袱,導致日本在全球經濟成長中消失了十年,而收了錢的美國,卻因為二○○○年高科技興起,再次成為全球經濟巨人, 占世界經濟GDP(國內生產毛額)的四分之一強。 陸資未到,海外金流先來 綜合上述,政策還未真正開放, 台股卻已先提前反映,背後的意義絕不是陸資投資台灣股市、企業這麼簡單,而是政策開放下聚集的資金活水。包括金管會主委陳沖、經濟部長尹啟銘與經建會主委陳添枝也都表示,股市大漲絕對不是陸資來台,因為陸資的錢根本還沒進來,台股連日大漲主要是G20 高峰會加強對避稅天堂的限制與規範,導致海外資金回流的「資金行情」,也就是摩根士丹利說的八兆元鮭魚返鄉資金。 過 信用貸款去,因為兩岸不確定因素,流到海外的資金初估高達八兆元,如果從馬英九上任以來觀察,中央銀行統計的居民對外證券投資淨流入,從去年第三季開始由負轉正,加上第四季淨流入數字共達一百七十一億美元(約新台幣五千六百六十億元),這還不包括今年第一季。 過去資金外流,跑去國外買連動債、金磚四國的原物料基金,結果一場金融風暴過後,許多投資人發現,金窩銀窩不如自己的窩,再加上遺贈稅調降成一○%、兩岸交好,促使許多海外資金回到台灣這個溫暖的懷抱,停泊在股市或房市當中。 據悉在大陸市場成為方便麵龍頭康師傅,在香港掛牌大發利市,最近又傳出以大董魏應州名義買下一戶帝寶,總計頂新集團已擁有五戶帝寶,價值高達六、七億元,就是和遺贈稅調降、兩岸局勢穩定有關。 如果再觀察過去一路唱衰的外資,最近連續十個交易日買超超過千億元的情況,外資、陸資加上返鄉資金三資匯流,才是讓近期台股出現資金狂潮的真正原因。(非凡新聞周刊161期 相關報導 封面故事 陸資來真的) .msgcontent .wsharing ul li { text-indent: 0; } 分享 Facebook Plurk YAHOO! 網路行銷  .
創作者介紹

蜘蛛俠

rzdxlvmnno 發表在 痞客邦 PIXNET 留言(0) 人氣()